1929 yilda Amerika fond birjasining qulashi global iqtisodiy inqiroz va Buyuk Amerika depressiyasining boshlanishiga sabab bo'ldi. Ammo bu qulashning sabablari nimada edi?
Qimmatli qog'ozlar bozori qulashining sabablari
Tadqiqotchilar bir necha asosiy sabablarni 1929 yilgi inqirozning dastlabki shartlari deb atashadi. Birinchidan, inqiroz pul mablag'larining etishmasligi bilan bog'liq edi, chunki AQShda 20-yillarda ishlab chiqarish hajmi oshdi va oltin bilan ta'minlangan pul ushbu ishlab chiqarish mahsulotlarini sotib olish uchun etarli emas edi. Ikkinchidan, Uoll-stritdagi fond birjasining zudlik bilan qulashi ko'plab amerikaliklarning sarmoyalar bo'yicha pul ishlashga bo'lgan istagi tufayli yuzaga keldi, bu esa spekulyativ pufakcha paydo bo'lishiga olib keldi - qimmatli qog'ozlar bilan juda yuqori narxlarda amalga oshirilgan bitimlar.
Odatda, pufakchalar yuqori hayajondan kelib chiqadi, natijada talab oshadi va bu o'z navbatida narxlarning tez o'sishiga olib keladi. O'sib borayotgan kotirovkalarni ko'rgan investorlar, o'z vaqtida foyda olishga harakat qilib, undan ham ko'proq aktsiyalarni sotib olishni boshlaydilar. AQSh inqirozi holatida ko'plab futbolchilar aktsiyalarni kreditga sotib olishlari tufayli vaziyat yanada yomonlashdi.
Aynan 1929 yildagi fond bozori qulashi qoidalar paydo bo'lishiga sabab bo'ldi, unga ko'ra fond birjalarida savdolar tez pasayib ketganda fond birjasida savdolar to'xtatib turiladi.
Inqiroz va uning oqibatlari
1929 yil 24-oktabrda birja indekslari maksimal tarixiy qadriyatlarga yetganda spekulyativ pufakcha yorilib vahima qo'zg'adi. Aksiyadorlar mablag'larning hech bo'lmaganda bir qismini tejash umidida ulardan xalos bo'lish uchun qizg'in boshladilar. Keyingi kunlarda Qora deb nomlangan o'ttiz milliondan ortiq aktsiyalar sotildi, bu tabiiy ravishda narxlarning halokatli pasayishiga olib keldi.
Marj deb nomlangan kreditlar bilan bog'liq vaziyat olovga moy qo'shdi. 20-asrning 20-yillarida ommalashgan ushbu taklif investorlarga ma'lum aktsiyalarni sotib olishga imkon yaratdi, narxning atigi o'ndan bir qismini to'lab berdi, ammo aktsiyalar sotuvchisi istalgan vaqtda qolgan 90 foizini to'lashni talab qilishga haqli. Odatdagi sxema shunday ko'rinishga ega edi: investor aktsiyalarni qarzga berilgan qiymatining 10 foiziga sotib oladi va kreditning qolgan qismini to'lash zarurati tug'ilganda, u aktsiyalarni fond birjasida sotadi.
Indekslarning qulashi boshlanishi bilanoq, barcha brokerlar qarzlarni qaytarishni talab qila boshladilar, bu esa aktsiyalarning bozorda qo'shimcha chiqarilishiga va natijada ularning narxlarining pasayishiga olib keldi. Qimmatli qog'ozlar bozori inqirozi natijasida Amerika iqtisodiyoti 30 milliard dollardan ziyod zarar ko'rdi. Qarz majburiyatlarini to'lay olmagan 15 mingga yaqin banklar bankrot bo'ldi.
Butun Birinchi Jahon urushi davrida Qo'shma Shtatlar qimmatli qog'ozlar bozori inqirozining uch kunida yo'qotilganidan kamroq mablag 'sarfladi.
Ko'pgina korxonalar moliyalashtirishdan mahrum bo'lib, butun dunyoni qamrab olgan iqtisodiy inqirozga olib keldi. Inqirozga qarshi qattiq choralarga, masalan, har qanday chet el tovarlariga 30% boj yig'ilishiga qaramay, Buyuk Amerika depressiyasi o'n yil davom etdi. Qo'shma Shtatlardagi sanoat 1911 yilga qaytdi va ishsizlar soni 13 millionga yetdi.
