Diskontlash - bu pul oqimlarining kelajakdagi qiymatini aniqlash usuli, ya'ni. kelajakdagi daromad hajmini hozirgi vaqtga etkazish. Ularning qiymatini to'g'ri baholash uchun tushumlar, xarajatlar, investitsiyalarning prognoz qilingan qiymatlarini, kapital tuzilishini va diskontlash stavkasini, ya'ni bilish kerak. kiritilgan kapitalning rentabellik darajasi.
Ko'rsatmalar
1-qadam
Ko'pincha, diskontlash stavkasi kapitalning o'rtacha o'rtacha qiymati sifatida belgilanadi. Ushbu usuldan foydalanganda siz eng ob'ektiv natijaga erishasiz. Diskont stavkasini hisoblash uchun quyidagi formuladan foydalaning: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), bu erda Re - kapital rentabelligi darajasi (kapital qiymati),%; E - o'z kapitalining bozor qiymati; D - qarz kapitalining bozor qiymati; V - qarz olingan kapital va kompaniya aktsiyalarining umumiy qiymati (o'z kapitali); Rd - qarz kapitalining rentabellik darajasi (qarz kapitalining qiymati); Tc - daromad solig'i stavkasi.
2-qadam
Siz kapitalni diskontlash stavkasini quyidagicha hisoblashingiz mumkin: Re = Rf + b (Rm-Rf), bu erda Rf - nominal tavakkalsiz rentabellik darajasi; Rm - fond bozoridagi o'rtacha daromad darajasi; (Rm-Rf)) - bu bozor tavakkalchiligining mukofoti; b - bu bozor segmentining o'zgarishi bilan taqqoslaganda firma aktsiyalari narxining o'zgarishini ko'rsatuvchi koeffitsient. Qimmatli qog'ozlar bozori rivojlangan mamlakatlarda ushbu koeffitsient ixtisoslashtirilgan tahlil agentliklari tomonidan hisoblanadi.
3-qadam
Ammo, iltimos, ushbu yondashuv barcha korxonalar uchun chegirma stavkasini hisoblashga imkon bermasligini unutmang. Bu ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari bo'lmagan kompaniyalarga taalluqli emas, ya'ni. bozorda aktsiyalar bilan savdo qilmang. Bunga qo'shimcha ravishda, ularning b koeffitsientini hisoblash uchun ma'lumotlarga ega bo'lmagan firmalar tomonidan foydalanilishi mumkin emas. Bunday hollarda, korxonalar diskont stavkasini hisoblashning boshqa usulidan foydalanishlari kerak.
4-qadam
Xavf mukofotini baholashning kumulyativ usuli ikkita taxminga asoslanadi. Birinchidan, agar investitsiyalar xavf-xatarsiz bo'lsa, unda investorlar o'z kapitalining tavakkalsiz qaytarilishini talab qilishadi. Ikkinchidan, kapital egasi loyihaning xavfliligini qanchalik yuqori baholasa, rentabellikka talablar shunchalik yuqori bo'ladi. Shunga asosan diskontlash stavkasi quyidagicha aniqlanadi: R = Rf + R1 +.. + Rn, bu erda Rf - nominal tavakkalsiz rentabellik darajasi; R1.. Rn - har xil omillar uchun tavakkal mukofotlari. har bir omil va ularning qiymati mutaxassislar tomonidan belgilanadi. Ushbu usul ko'proq sub'ektivdir, chunki tavakkal mukofotining qiymati ekspertning shaxsiy fikriga bog'liq.
